最新发布！制造业PMI持续上升，市场信心增强！

　　国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会11月30日发布数据，11月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点。

　　制造业市场活跃度增强

　　“11月份，随着一系列存量政策和增量政策持续协同发力，制造业PMI在景气区间上行，升至50.3%，扩张步伐有所加快。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说。

　　供需两端均有回升。生产指数和新订单指数分别为52.4%和50.8%，比上月上升0.4和0.8个百分点，其中新订单指数自今年5月份以来首次升至扩张区间，表明制造业市场活跃度有所增强。从行业看，通用设备、汽车等行业生产指数和新订单指数均位于54.0%以上，产需较快释放。在制造业生产和市场需求改善的带动下，近期企业采购活动有所加快，采购量指数升至扩张区间，为51.0%。

　　中小型企业景气度改善。大型企业PMI为50.9%，比上月下降0.6个百分点，仍位于临界点以上，继续保持扩张态势；中、小型企业PMI分别为50.0%和49.1%，比上月上升0.6和1.6个百分点，景气水平均有改善。

　　部分重点行业PMI稳中有升。从重点行业看，高技术制造业和消费品行业PMI分别为51.2%和50.8%，比上月上升1.1和1.3个百分点，景气度均有回升；装备制造业PMI为51.3%，与上月持平，相关行业保持稳步扩张；高耗能行业PMI为49.2%，略低于上月0.1个百分点，继续位于临界点以下。

　　市场预期继续向好。生产经营活动预期指数为54.7%，比上月上升0.7个百分点，连续两个月回升，表明多数制造业企业对未来市场信心有所增强。从行业看，食品及酒饮料精制茶、造纸印刷及文教体美娱用品、汽车、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数均位于58.0%以上较高景气区间，企业对行业发展预期更为乐观。

　　11月经济数据的特别之处：

　　一是制造业活动指数首次超过服务业。这是今年首次出现的情况，制造业的活动指数超过了服务业。在过去的一段时间里，尤其是疫情管控措施放松之后，服务业因为人们外出消费的增加而表现强劲。然而，11月的数据显示，制造业的活动指数达到了50.3%，而服务业的活动指数略有下降至50.0%。

　　二是服务业活动指数高于建筑业。11月服务业PMI为50.1%，而建筑业PMI下降至48.9%。这种情况自2012年以来极为罕见，仅在疫情期间（2020年2月）和今年11月出现过。这种差异可能与当前房地产市场的调整有关。

　　四季度宏观经济景气度将明显改善

　　展望未来，东方金诚首席宏观分析师王青认为伴随一揽子增量政策进一步显效，以及各地为完成今年经济社会发展目标而在年底前发力稳增长，12月制造业PMI指数有望继续保持在扩张区间，估计会在50.4%左右，连续三个月处于扩张区间。

　　“这意味着与三季度相比，四季度宏观经济景气度会明显改善。”王青预计，四季度GDP同比有望达到5.3%左右，增速较三季度上行0.7个百分点，进而确保顺利完成全年“5.0%左右”的GDP增长目标。

　　宏观经济能否就此摆脱下行压力？王青认为关键在于房地产市场能否较快实现趋势性止跌回稳，以及2025年我国对外贸易环境是否会出现重大变化，而逆周期调节政策适时加力，将为后期制造业乃至整个宏观经济景气度形成重要支撑。

　　外需方面，“抢出口”情况出口景气度或持续上升到明年1月，但提前透支的外需可能对2025年的出口造成影响。“不过也加强了政策和经济‘以为我主’紧迫性。”中国银河证券首席宏观分析师张迪表示。